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    隨著地產調控的收緊,房地產行業的寒冬也來了

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    • 來源:萬財影視

    隨著地產調控的收緊,房地產行業的寒冬也來了。

    最近,曾經的千億河北房企華夏幸福被麻煩纏身:先是2020年三季報業績大幅下滑,再是股債雙殺、陷入債務泥潭難以自拔,隨后又是踩中房企的"三條紅線",而在最近其債券還被多家知名評級機構下調了評級,曾經的知名房企如今已完全沒有了昔日的光環。

    除此以外,華夏幸福還面臨著一個巨大的挑戰:與中國平安的第三年業績對賭協議目前僅完成了40%的目標,若業績承諾無法完成,則華夏幸??峙滦枰獙χ袊桨策M行大額的現金補償。

    一系列的重壓襲來,這家曾經的知名房企該如何渡過難關?2018年憑借中國平安這個"白衣騎士"順利渡劫,這一次還能有這樣的好運氣嗎?

    業績下滑,華夏幸福跌出"千億俱樂部"

    作為河北知名的房地產企業,華夏幸福曾經以獨特的產業新城模式引傲業界,自2011年上市到2019年,其業績都以每年超過30%的速度增長,在2019年營收還突破了千億,成為了千億俱樂部中的一員。

    不過,才剛剛突破千億營收一年,華夏幸福的業績在2020年就迅速滑坡。

    根據數據統計,截止到2020年三季度,華夏幸福的營收僅為567億,和去年同期相比下降了11.79%;凈利潤為72.8億,和去年同期相比大幅下降了25.3%。

    雖然年報的業績還未出爐,但即使以去年4季度的409億營收來計算,華夏幸福也難以達到千億的營收。

    而在業績的影響下,華夏幸福的股價也出現了持續陰跌的情況。

    根據數據顯示,在2020年7月10日創出階段高點20.93元后,華夏幸福的股價就不斷下跌,目前股價僅為11.36元,短短半年左右的時間,其股價就大幅下跌了45.53%,市值蒸發了375億。

    債券評級被下調,業績對賭難完成

    除了業績下降和股價下跌以外,等待華夏幸福解決的問題還有很多。

    而和中國平安的業績對賭,就是亟待解決的問題之一。

    2018年,華夏幸福也曾經爆發過債務危機,而在當時其引入了"白衣騎士"中國平安順利化險為夷,但在當時華夏幸福的實控人王文學和中國平安簽訂了業績對賭協議:承諾華夏幸福在2018—2020年的凈利潤增長率分別不低于30%、65%和105%,即三年歸母凈利潤分別不低于114.15億、144.88億和180億元。

    在2018年和2019年,華夏幸福均完成了目標,不過在2020年,這個業績承諾恐怕難以完成了,因為到2020年三季報華夏幸福的凈利潤僅72.8億,距離目標相差了107.2億。

    若完不成業績承諾的目標,華夏幸福很可能需要對中國平安進行大額的現金補償。

    除此以外,華夏幸福的債券最近被評級機構下調也是一大麻煩。

    根據媒體報道,1月13日,穆迪將華夏幸福Ba3企業家族評級和華夏幸福(開曼)投資有限公司支持的高級無擔保評級下調至B2;同時將這些評級納入評估范圍,以便進一步下調評級。而在此之前,國內著名投行中金公司也將華夏幸福投資評級降至中性。

    一面是內部的業績承諾不達標,一面是外部評級被下調,內憂外患下,華夏幸福的處境可以說是越來越困難了。

    全面觸及"三條紅線",華夏幸福能否成功"渡劫"?

    2020年8月20日,住房和城鄉建設部、人民銀行在北京召開重點房地產企業座談會,會議上,明確了重點房地產企業資金監測和融資管理規則:第一、房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%;第二、凈負債率不得大于100%;第三、現金短債比不得小于1倍。

    而根據研報的數據顯示,華夏幸福在剔除預收賬款后的資產負債率為76.5%,凈負債率為190.43%,均踩中上述"紅線"。

    除此以外,華夏幸福的財務情況更有進一步惡化的跡象在:最近三年,華夏幸福的凈負債率居高不下保持在200%以上,有息債券規模不斷攀升,目前已超過2000億元,較2017年末的1000億元規模翻倍。

    雖然負債不斷增多,但其現金卻逐步減少。在2019年華夏幸福的貨幣資金僅為429.6億,而2020年三季度貨幣資金更只有386.1億,相對于超2000億的有息債券來說非常吃緊。

    在地產調控不斷收緊、嚴禁貨幣流向房地產市場的大背景下,華夏幸福的挑戰恐怕才剛剛開始,2018年尚有中國平安出手相救,而在目前內憂外患的情況下,華夏幸福還能靠誰成功"渡劫"呢?



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